上市公司股权结构探讨

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上市公司股权结构探讨

【摘要】股权结构是公司治理结构的基础和重要组成部分，股权结构的调整不仅是公司

治理行为的重要方面，其目的更在于股东利益的最大化和实现公司的有效治理。本文首

先介绍了中国上市公司的股权概念及其分类，然后针对我国公司股权结构的现状，着重

分析了目前我国上市公司股权结构存在的问题并提出优化方向。

【关键词】上市公司；股权结构；公司治理；股票全流通；机构投资者；

摘要……………………………………………………………………………………………i

目录……………………………………………………………………………………………3

一、股权结构的理论内涵………………………………………………………………………

(一) 股权结构的概念………………………………………………………………………4

（二）股权结构的分类………………………………………………………………………4

二、上市公司股权结构的现状及危害………………………………………………………5

（一）上市公司股权结构的现状……………………………………………………………5

（二）上市公司股权结构的危害……………………………………………………………6

三、优化上市公司股权结构的对策……………………………………………………………

（一）实现国有股的逐步流通………………………………………………………………7

（二）国有股回购……………………………………………………………………………8

（三）国有股配售……………………………………………………………………………8

（四）送配股、转配股的逐步上市流通……………………………………………………9

（五）增发流通股和国有股权转让、置换…………………………………………………9

(六）降低大股东持股比例…………………………………………………………………

(七）逐步改变股权结构中大股东的主体角色……………………………………………

四、结语………………………………………………………………………………………11

五、参考文献…………………………………………………………………………………12

股权结构是公司治理结构的基础,公司治理结构是股权结构的具体运行方式。不同

的股权结构决定了不同的企业组织，公司治理结构的基础是股权结构。我国只有推行股

权分置改革旨才能优化上市公司的股权结构,提高公司治理效率。股权分置改革后，上

市公司股权结构发生了变化，通过研究上市公司股权结构、股利政策和再融资行为之间

的关系,可以找到优化我国上市公司股权结构的途径和目标。以便针对股权分置改革后

我国上市公司治理制度可能存在的缺陷,提出完善公司治理制度，保护中小投资者利益

的对策建议,并指出股权分置改革后我国证券市场发展可能面临的新问题。

一、股权结构的理论内涵

（一）股权结构的概念

股权结构是指股份公司总股本，股份的比例不同的属性及其相互关系。股权或股

票持有者的相应比例的股票权利和承担责任的权力，股权是处于股东地位而可对公司

主张的权利。公司治理结构是股权结构的具体运行形式，股权结构是公司治理结构的

基础。不同的股权结构决定了不同的企业组织结构,从而决定了不同的公司治理结构，

最终决定了企业的行为和性能。股权结构的形成决定了企业的类型，股权结构中自然

资源、市场管理、资本结构、技术方法和知识管理经验等所占的比重受到经济全球化

的冲击和科学技术发展。随着新型企业的出现和全球网络的形成，知识和技术方法在

企业股权结构中所占越来越大的比重。社会的发展最终会由“资本雇佣劳动”走向

“劳动雇佣资本”。人力资本在企业中以其独特的身份享有丰厚的经营成果，与资本

拥有者共同享有剩余索取权。这就是科技力量的巨大能力，它使知识资本成为决定企

业命运的最重要的资本。

（二）股权结构的分类

股权结构有不同的分类。一般来讲，股权结构有两层含义：

第一个含义是指所有权集中,即五大股东的持股比例。在这个意义上,所有权结构有

三种类型:一是股权集中,绝对控股股东通常超过 50%的公司股份,公司拥有绝对控制；

二是高度分散的,公司没有大股东,基本完整的所有权和经营权的分离,单个股东持股的

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上市公司股权结构探讨【摘要】股权结构是公司治理结构的基础和重要组成部分，股权结构的调整不仅是公司治理行为的重要方面，其目的更在于股东利益的最大化和实现公司的有效治理。本文首先介绍了中国上市公司的股权概念及其分类，然后针对我国公司股权结构的现状，着重分析了目前我国上市公司股权结构存在的问题并提出优化方向。【关键词】上市公司；股权结构；公司治理；股票全流通；机构投资者；1目录摘要……………………………………………………………………………………………i目录……………………………………………………………………………………………3一、股权结构的理论内涵……………………………………………………………………...

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