投行-尽职调查报告-DD报告模板

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xx 项目尽职调查报告

雷石投资 xx 项目组

雷石投资内部交流资料绝密资

料请勿外传

声明

本资料仅供雷石投资内部讨论交流，任何雷石投资以外人士请勿传阅参

考。资料中数据来源于雷石投资的调研、访谈，以及引用其他中介机构

的报告，雷石投资对数据的真实可靠不能作出保证。资料中所有信息不

构成对企业的投资建议。

投资主题

投资于快速发展的锻造行业中具有独特竞争优势的企业，分享成长（ 65

%）

利用雷石的优势，帮助企业在 2009-2010 年完成 IPO ，分享本轮牛市溢

价（ 35% ）

投资亮点（一）

行业进入快速成长周期

国家近年来陆续颁布了振兴大型船舶制造业的计划，启动了大型客机项目、新一批核电站项

目、铁路进入新一轮投资高潮、鼓励风能开发，锻造作为重大装备制造业的核心能力之一，行业

进入快速成长阶段，行业产能不足矛盾突出，目前行业处于本轮增长周期的前 1/3 阶段。

所属行业具有较高的进入壁垒

锻造行业进入壁垒体现在投入资金多、技术门槛高、批量订单少定制订单多、项目建设周期

长等，新进入行业的企业实现盈利时间长，现有企业能够相对持久地分享行业增长带来的业绩成

长。

企业发展战略战术得当

企业以锻造技术为核心，采用避免在成套设备上与国家大型重工集团竞争、集中力量研制替

代进口的核心部件的策略，迄今为止取得了很好的效益。企业开发的管模产品在国内市场占有率

第一，毛利率约 40%-50% ；兆瓦级风电主轴产品在国内处于垄断地位、产品 80% 出口，且与全球

第四大风电设备企业 SUZLON 签订了长期供货协议，毛利率 50% 左右；冷轧辊产品即将在2008 年

进入市场；预计兆瓦级风电主轴项目和冷轧辊项目有可能保证企业业绩未来 3-4 年的持续快速增

长。

投资亮点（二）

具备民营企业的竞争优势

企业的主要竞争对手包括一重、二重、大重等老牌国有企业，预计在行业产

能不足矛盾突出，国有大型重点国有企业承担大量国家重点产品技术攻关任务的

行业背景下，短期内在在通裕领先的专用零部件市场细分产品领域还不能对企业

构成威胁。在与国有企业竞争的过程中，民营企业成本控制能力得到了充分发挥

，成为企业利润水平超过行业平均水平的关键之一。

企业业绩增长迅速、上市需求迫切，能够发挥雷石的核心能力

重大装备制造行业需要持续性资本开支来保证业绩的高速增长，若能开辟畅

通的资本市场融资渠道，预计企业将进入持续投入资本性开支的发展阶段，因此

企业的上市融资需求迫切。雷石投资的长处之一在于具有准确把握企业上市可能

、能够在企业上市过程中提供真实有价值增值服务的能力。

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xx项目尽职调查报告雷石投资xx项目组雷石投资内部交流资料绝密资料请勿外传2声明本资料仅供雷石投资内部讨论交流，任何雷石投资以外人士请勿传阅参考。资料中数据来源于雷石投资的调研、访谈，以及引用其他中介机构的报告，雷石投资对数据的真实可靠不能作出保证。资料中所有信息不构成对企业的投资建议。3投资主题投资于快速发展的锻造行业中具有独特竞争优势的企业，分享成长（65%）利用雷石的优势，帮助企业在2009-2010年完成IPO，分享本轮牛市溢价（35%）4投资亮点（一）行业进入快速成长周期国家近年来陆续颁布了振兴大型船舶制造业的计划，启动了大型客机项目、新一批核电站项目、铁路进入新一轮投资高潮...

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