第8章-尽职调查
2025-05-15
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•第8章 尽职调查
(Due Diligence Invesgaon，DD)
• 本章重点
• 什么是 DD
• 如何进行 DD
• 如何发现致命缺陷
• 尽职调查关注点
•Due Diligence: What is it & Why?
•Due Diligence - the process of invesgaon carried on usually by the VC rm and a
disinterested third party which is on behalf of a party contemplang a business
transacon for the purpose of providing informaon with which to evaluate the
advantages and risks involved
•
•Two Primary Types of Acvity
•Mergers, acquisions, and equity investments
•Business relaonships, including joint ventures, strategic alliances, supplier /
distribuon agreements, and license / franchise agreements.
•8-1 DD 的定义
•又称谨慎性调查，或称尽责调查，指由投资者(买方)、中介机构在企业的配合下，
对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金
风险做全面深入的审核，目的是使投资者尽可能地发现有关他们要购买的股份或资
产的全部情况。
•VC 在与目标企业达成初步合作意向后（一般是签订 term sheet），经协商一致，VC
开始展开对目标企业一切与本次投资有关的事项进行详细的现场调查、资料分析等
活动。
•8-2 尽职调查的目的
•8-3 尽职调查的流程
• 尽职调查在投资决策过程中的位置：
•8-4 DD 主要内容
•DUE DILIGENCE:
HOW TO GATHER THE INFORMATION
•Personnel Interviews
•Document Review
•Independent Inves.ga.on
•8-5 尽职调查主要形式：
•1、行业和市场尽职调查：看企业所在行业的前景和企业所处的地位。
•2、企业运营尽职调查：看企业的产品、技术、知识产权、商业模式、核心竞争优势、管
理架构、流程。
•3、财务尽职调查：看企业财务数据的真实性及现金流模式，以便进行盈利预测和建
立财务模型进行估值。
•4、法律尽职调查：主要是判断企业上市的可行性和可能的时间表，确定投资企业的
交易架构。
•5、人力资源尽职调查：主要是对管理团队与企业核心竞争力的关系进行评估，对管
理者的优点和不足进行评估，以及对薪酬激励体系进行评估。目的是方便未来招聘
摘要：
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•第8章尽职调查(DueDiligenceInvestigation，DD)•本章重点•什么是DD•如何进行DD•如何发现致命缺陷•尽职调查关注点•DueDiligence:Whatisit&Why?•DueDiligence-theprocessofinvestigationcarriedonusuallybytheVCfirmandadisinterestedthirdpartywhichisonbehalfofapartycontemplatingabusinesstransactionforthepurposeofprovidinginformationwithwhichtoevalu...
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